作者 | Apollonian Research
编译 | 华尔街大事件
上周，英伟达（ NASDAQ：NVDA）首席执行官黄仁勋在一次论坛上与美国副国务卿雅各布·赫尔伯格（Jacob Helberg）交谈时表示，在旧金山科技经济遭受疫情重创后，人工智能正在帮助该市复苏，正是因为人工智能，旧金山才得以复苏。 然而，就在黄仁勋宣布这座黄金之城将迎来人工智能复兴之际，英伟达是否也同样蓬勃发展？
目前英伟达股价较1月6日触及的近期高点149.42美元下跌了近21%，原因是来自DeepSeek公司的竞争日益激烈大圣配资，以及贸易战影响导致其股价下跌。美国银行证券公司的Vivek Arya在周二的一份研究报告中预测，关税逆风可能导致其在华收入减少150亿至200亿美元，这给该公司即将于5月28日发布的财报蒙上阴影。
此前，英伟达已通知包括字节跳动、阿里巴巴以及腾讯等科技公司在内的中国市场最重要客户，公司正重新修改其AI芯片设计架构，以符合美国政府的最新出口限制，并坚持继续向中国企业供应AI芯片。预计这将导致其第一季度业绩损失 55 亿美元。
英伟达并非唯一一家陷入困境的公司。Creative Planning 首席营销策略师 Charlie Bilello上周在其博客中指出，七大科技巨头今年的表现均逊于标准普尔 500 指数，与 2024 年的情况形成鲜明对比。
英伟达及其 Mag 7 同行并非全是悲观的。Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）对这七家公司进行了同等投资，其预期收入和预期收益今年均攀升至历史新高，凸显了这些股票在市场上的持久主导地位。Mag 7 占标准普尔 500 指数市值的 28.4%，占标准普尔 500 指数预期收入的 22.6%，占预期收益的 11.8%。
问题在于，这种主导地位是否足以帮助英伟达度过这段艰难时期。美联储在本周的5月政策会议上决定将利率维持在4.25%-4.50%不变，强调由于贸易政策的不确定性和第一季度GDP负增长，市场仍笼罩在不确定性的阴影下。
与许多 Mag 7 同行一样，英伟达的市盈率今年也大幅压缩。
即便如此，英伟达及其旗下的 Mag 7 股票仍然远非便宜。与此同时，Mag 7 公司的每股收益与标准普尔 500 指数的差距正在迅速缩小，“预计到第四季度，随着 Mag 7 盈利增长放缓，差距将降至 2%”，正如 MacroGirl 在其分析中指出的那样。
随着 Mag 7 的回报率越来越落后于标准普尔，且两者之间的收益差距不断缩小，即使英伟达拥有较高的 PEG 比率以及其他积极因素，也很难证明购买此类昂贵股票的合理性。
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